阿里赴美上市到底能i不能一帆风顺，让我们拭目以待

     自从阿里巴巴CEO陆兆禧上个月明确表示阿里放弃在香港上市后， 就阿里上市问题备受大家关注。上周末阿里正式宣布将赴美上市，据了解，阿里巴巴的IPO估值将达1300亿美元，融资规模有望超过160亿美元，阿里将打破之前Facebook上市时创造的纪录。  

     自2012年，阿里巴巴用私有化方式完成了对旗下阿里巴巴网络收购，并从香港证券交易所摘牌退市。随后，关于阿里巴巴将整体上市的消息开始广为流传。2013年，阿里巴巴借助传闻时不时传递出将赴港IPO的消息，同时香港方面也很配合的表示欢迎，但是半路杀出的“合伙人”制度，让两家陷入了僵局，并整整浪费了一年时间。那么阿里耗了一年时间，为何又放弃在香港上市呢？对此很多业内人士的解读是，阿里巴巴正在向香港交易所的施加更大的压力，但实质上，这已经是阿里巴巴跟港交所耗不下去的表现。

      2012年阿里巴巴曾与雅虎签订了一项股票回购协议，规定2012年雅虎以71亿美元的价格向阿里出售5.23亿股阿里股票，占阿里20%股份；而在2015年12月前，若阿里完成“标准的IPO”则雅虎承诺再向阿里出售剩下的2.615亿股股票。因此，时间对于阿里巴巴来说越来越宝贵。

    其实除了时间外，美股市场对于科技公司又开始重新燃起信心，如Facebook、Linkedin、Yelp、Pandora等科技公司，都被投资市场所看好，并给与快乐很高的估值。同时，2013年下半年，去哪儿、58同城、3G门户、汽车之家等顺利IPO也让美股市场对于中概股有了一个正确价值判断，所以这对于阿里巴巴来讲是一个很好的上市窗口期。

      再加上雅虎和阿里巴巴商议的IPO新标准规定，阿里IPO时融资收入不低于30亿美元，并较阿里巴巴回购雅虎每股价格至少溢价110%。这就要求阿里在未来IPO时的市值需至少达到735亿美元。而阿里目前已达1300亿美元的估值，远远超过了该目标。所以阿里巴巴选在在美上市，基本上占据了天时地利。

      而面对阿里巴巴这样的肥肉，美国纽交所和纳斯达克早已伸出了橄榄枝，并明确表示“合伙人”制度，并不是障碍，但阿里巴巴旗下的支付宝业务、淘宝业务是阿里巴巴的根基所在。但是“成也萧何，败也萧何”，阿里巴巴在这两个业务上的问题将给它的IPO之路带来阴影。

      首先，支付宝事件将会严重动摇投资者对阿里巴巴管理层的信任。在2011年时，阿里宣布将支付宝的所有权转让给马云控股的另一家中国内资公司。而在整个过程，并没有通过过董事会，而是管理层单方面完成了资产转移。这种“背信弃义”行为在外国投投资者眼中则是最为忌讳的。虽然，阿里、雅虎和软银，就支付宝股权转让事件正式签署协议，支付宝的控股公司承诺在上市时予以阿里巴巴集团一次性的现金回报，但该事件的阴影依然没有消散。

      其次，淘宝假货问题也是阻碍阿里美国上市的障碍。据了解，目前淘宝在2012年底额年交易额已超过8000亿元，同时拥有5已注册用户，并且还在不断增长，但因假货问题，却屡上美国黑名单。而阿里在美上市，将势必会引起一些外国公司，向阿里巴巴发起维权诉讼，影响投资者对阿里印象。

     阿里赴美上市到底能不能一帆风顺，让我们拭目以待。